La menor liquidez por las vacaciones hace que cualquier noticia negativa tenga un impacto mayor en los mercados en agosto, pero el Ibex ha subido más del 3% en el mes en los dos últimos años.
Las principales bolsas del mundo suben entre un 2% y un 5% en agosto, un mes al que le precede una mala fama. Pero en muchas ocasiones es inmerecida.
En el caso de la Bolsa española, en los dos últimos años ha subido más del 3% este mes. ¿Será este el tercero? La solidez de los resultados empresariales del segundo trimestre hace que los expertos sean optimistas en un entorno de crecimiento económico.
"En el binomio/riesgo beneficio, que es lo que debería guiar nuestras decisiones de inversión, hay pocas cosas con el atractivo de la Bolsa española", asegura José Ramón Iturriaga, gestor de Abante. "Que los árboles de la política no te impidan ver el bosque de los fundamentales. La macro, micro y, sobre todo, las valoraciones dan mucho recorrido a este ciclo", añade.
La mala fama de agosto se explica porque es un mes en el que muchos gestores e inversores están de vacaciones y hay menos liquidez en los mercados. Y en un mercado menos líquido, cualquier noticia negativa tiene un impacto mayor sobre las cotizaciones, explican los expertos de Deutsche Bank.
"La menor actividad por las vacaciones, un volumen de negociación más reducido y algunos episodios de elevada volatilidad han alimentado durante años la percepción de que se trata de uno de los peores meses para invertir en bolsa. Sin embargo, la estadística cuenta una historia muy distinta", apunta Manuel Pinto, de XTB.
Según el experto, históricamente, agosto ha registrado rentabilidades medias positivas tanto en el S&P 500 como en el Dow Jones. De hecho, en algunos de estos índices, el comportamiento medio de agosto ha sido incluso superior al del resto de meses del año.
Asegura que tampoco existen evidencias de que sea un mes especialmente volátil, ya que el índice VIX, que actualmente ronda los 15 puntos (mide la volatilidad del S&P 500) suele situarse por debajo de su media histórica durante este periodo.
Este año, además, agosto llega con un punto de partida más favorable de lo esperado, con muchos índices en zona récord.
Los mercados han superado semanas intensas marcadas por la reunión de la Reserva Federal, una avalancha de resultados empresariales, datos de inflación, crecimiento y desempleo que, en conjunto, han reducido parte de la incertidumbre. La cuestión ya no es si agosto es un mes históricamente negativo, sino si los fundamentales actuales serán suficientes para prolongar el rally de las bolsas durante el verano.
Pero la geopolítica puede provocar algún susto que incite las ventas. Para muchos expertos, siendo selectivos, serían oportunidad de entrada en compañías de calidad a mejores precios.
Entre las citas relevantes que quedan por conocer los inversores tienen marcado en el calendario los resultados de Nvidia el próximo 26 de agosto. En la última semana, las tecnológicas han cogido impulso alentadas por las buenas cifras de gigantes como Amazon y Microsoft.
Y la cumbre de bancos centrales en Jackson Hole, que reúne cada verano a los responsables de las principales autoridades monetarias del mundo. Sus comentarios sobre los próximos movimientos de los tipos de interés siempre son vigilados con lupa por los inversores de cara al arranque del nuevo curso en septiembre.
Por ahora, los expertos son optimistas y esperan un agosto de tendencia ligeramente alcista.
"La economía sigue creciendo, las empresas continúan generando beneficios, seguimos inmersos en el despliegue de infraestructuras de la inteligencia artificial y los mercados, en términos generales, han recompensado la paciencia de los inversores. La ola sigue avanzando y seguimos surfeándola", apunta la firma americana Carson Research.