Emplea la inteligencia artificial para evaluar los posibles riesgos reputacionales y morales de sus operaciones.
"La inteligencia artificial está transformando nuestra forma de trabajar como inversores", declaró Nicolai Tangen, CEO de Norges Bank Investment Management (NBIM), la gestora del Fondo Noruego de Pensiones, en febrero. El considerado el mayor fondo soberano del mundo, con una cartera que supera los 2,26 billones de dólares, defiende la integración de la IA en sus decisiones de inversión, utilizándola en busca de posibles riesgos reputacionales y éticos en su cartera, que abarca más de 7.200 empresas de 60 países. Posee participaciones en cerca del 1,5 % de todas las cotizadas a nivel mundial.
Este instrumento del Estado noruego, que invierte con criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) los ingresos que el país nórdico obtiene de la venta de petróleo y gas para garantizar laspensiones de sus ciudadanos, se ha mostrado impresionado por la capacidad de esta tecnología para detectar riesgos que pueden pasar desapercibidos, por ejemplo, para los proveedores externos, identificando las empresas con mejores y peores resultados.
En febrero de este año, en su informe anual de inversión responsable, hacía de nuevo referencia al impacto de la IA, indicando que el equipo del Fondo la utiliza para proporcionar información sobre gobernanza y sostenibilidad a los gestores de la cartera. "Esta tecnología permite ampliar el alcance y la escala de la información que analiza, lo que facilita la identificación de riesgos importantes", señala.
De hecho, el equipo de monitorización de riesgos emplea el modelo Claude de Anthropic en su trabajo diario desde noviembre de 2024. "Estas herramientas nos ayudan a escanear rápidamente una amplia gama de información pública que va más allá de lo que suelen cubrir los proveedores de datos", afirma el informe. "Cuando surgen riesgos en torno a temas clave, el modelo de lenguaje extenso realiza búsquedas más profundas, proporcionando resúmenes contextuales", añade.
Evaluaciones de riesgo
NBIM recibe diariamente evaluaciones de riesgo generadas por inteligencia artificial para las inversiones realizadas el día anterior, lo que, según el equipo gestor del Fondo, permite considerar de inmediato formas de mitigarlas. "En las 24 horas posteriores a nuestra inversión, las herramientas de IA identifican nuevas empresas en la cartera de renta variable del Fondo con posibles vínculos con, por ejemplo, trabajo forzoso, corrupción o fraude", declara NBIM en el informe de inversión responsable. "A menudo, esta información no se ha recogido en la cobertura mediática internacional ni en las alertas de los proveedores de datos", resalta.
Aunque la IA lleva a cabo el análisis, los equipos del Fondo siempre se encargan de revisar toda la información antes de tomar una decisión de inversión o de riesgo. "En varias ocasiones, identificamos y vendimos estas inversiones antes de que el mercado en general reaccionara a los riesgos, evitando así posibles pérdidas", señaló. Según Norges Bank Investment Management, el uso de esta forma de la IA ha sido particularmente valioso para investigar empresas más pequeñas en mercados emergentes, donde las noticias sobre las compañías pueden limitarse a pequeños medios de comunicación en idiomas locales.
El consejero delegado de NBIM, Nicolai Tangen, ya declaró el año pasado que la gestora se había esforzado al máximo para que su personal utilizara la tecnología, llegando incluso a afirmar que los empleados que rechazaran la IA "nunca serían ascendidos".
Pero el empleo de la inteligencia artificial no ha hecho más que empezar para el Fondo, que sirve de ejemplo para la gestión de carteras de inversión en todo el mundo "Encontramos cada vez más casos de uso para la IA en la gestión del riesgo de nuestra cartera, y estamos explorando formas de utilizarla para fortalecer nuestro análisis de atribución y explicar los cambios en las emisiones financiadas por el Fondo", explicó un portavoz.
Amenaza
Pero la convergencia de una burbuja de IA y los riesgos geopolíticos representa la mayor amenaza para los mercados globales, según Nicolai Tangen. La gestora identificó una burbuja de IA como un escenario de riesgo importante, que podría costarle al mayor fondo soberano del mundo el 35% de su valor. El riesgo geopolítico, que incluye restricciones a la inversión global y aranceles, podría eliminar hasta el 37% del valor del Fondo en el peor de los casos.
El Fondo Noruego de Pensiones tenía invertidos 24.765 millones de euros en el mercado español a finales del año pasado, un 21% más que en 2024, según los datos de la gestora Norges Bank Investment Management (NBIM). España representa el 1,3% de la cartera total del Fondo a nivel global. El grueso de la inversión está centrado en la renta variable, con 15.745 millones de euros repartidos en 49 empresas que cotizan en la Bolsa española, incluidas ArcelorMittal, Coca-Cola Europacific Partners o IAG (el hólding aéreo de Iberia y British Airways), que no tienen sede operativa en España.
Además, tiene cerca de 9.270 millones en renta fija española, participando en 24 emisiones de bonos corporativos de bancos, empresas y comunidades (exclusivamente de la Junta de Andalucía), pero sobre todo en deuda del Gobierno de España, donde cuenta con 5.615 millones. La deuda española es la décima con mayor peso en su cartera de bonos. Asimismo, está presente en proyectos de energías renovables en España, donde tiene como uno de sus socios estratégicos a Iberdrola, y en el sector inmobiliario no cotizado, con activos logísticos en Madrid y Barcelona, así como en el negocio de las residencias de estudiantes ante la alta demanda del mercado.